每股412港元!肯德基卤串、必胜客早餐摊,百胜中国IPO定价直逼腾讯

原标题:每股412港元!肯德基卤串、必胜客早餐摊,百胜中国IPO定价直逼腾讯

时代周报记者:陈婷

9月4日晚间消息,据百胜中国公告,其香港IPO最终定价为每股412港元。

这说明百胜中国离正式挂牌又近了一步。

与此同时,Wind数据显示,9月4日,腾讯控股港股收盘价518港元,香港交易所港股收盘价380.6港元,美团点评港股收盘价为261.8港元,为当天港股股价前三。

也就是说,如果IPO当日,百胜中国能够维持发行价,或将成为港股股价第二。

9月1日,百胜中国在港交所发布公告,公司通过港交所聆讯开始招股,预计将于9月10日在港交所挂牌上市。

对于百胜中国赴香港上市的定价,9月4日,香颂资本执行董事沈萌向时代周报记者表示,在他看来,百胜中国应是综合了市场环境、投资者意愿等各方面因素,发行价选择了预定区间的中间,为了保证认购发行顺利。

本次全球发售包括国际发售4023.42万股,香港发售167.65万股(4%)。此前表示,公开发售价将参考百胜中国在纽交所9月4日的收盘价和此前股票价格,每股最高不超过468港元。

根据百胜中国9月1日披露的招股书,所募资金将会被用于资金将用于扩张及深化餐厅网络,投资数字化及供应链、食品创新及运营资金等。

就百胜中国赴港二次上市后的市场表现,沈萌认为,百胜中国在港股的表现会受到美股的制衡。

“因为百胜中国已在美股上市,港股和美股之间存在可以相互交易的机制,如果港股股价显著高于美股的话,就有可能出现两个市场之间套利的行为,所以港股的股价一定程度上会和美股的股价存在联动性。”沈萌表示。

9月3日,百胜中国美股收盘价55.92美元,按照当前汇率,约等于433.37港元。

百胜中国正在进行多元化布局及创新,但决定其未来的,依然是中国消费者的口味。

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继续下沉

根据弗若斯特沙利文报告,按2019年系统销售额计,肯德基为中国领先及最大的快餐品牌。 截至2020年6月30日,肯德基在中国1400多个城市经营超过6700家餐厅。

从业绩上来看,这位中国餐饮界的龙头老大依然在持续受到疫情影响。

2020年上半年,百胜中国营收为36.56亿美元,相较去年同期44.28亿美元的营收同比下降17.43%;净利润仅为1.94亿美元,较去年的4亿美元同比下跌51.5%。

上半年,肯德基同店销售额增长为-11%,必胜客同店销售额增长为-22%,整体为-13%。

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招股书表示,百胜中国业绩的下降主要原因为新冠肺炎疫情导致同店销售额下降及餐厅暂时停业,部分被净店铺增长所抵销。

从整体业绩构成上看,肯德基依然担当着业绩的扛鼎作用。

2017年、2018年及2019年三年间,肯德基业务收入分别占据总营收的65.2%、67.6%和68.8%。2020年上半年,这个数字更是达到70.5%。

与肯德基占比的逐渐加大不同,必胜客的占比正在逐年降低。2017年至2019年的三年间,必胜客业务收入分别占据百胜中国总营收的26.9%、25.1%和23.4%。2020年上半年,这个数字更是减少到了20.5%。

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虽说2020年上半年百胜中国的业绩受到了疫情影响,但这并未阻止其门店扩张的步伐。

根据百胜中国的二季度报告,2020年上半年,共计新开门店348家,其中,肯德基门店增长了307家。

资料显示,7月,百胜中国门店总数达到了10000家。

9月2日,中国食品产业分析师朱丹蓬向时代周报记者表示,百胜中国之所以将开店数量提到战略高位,是因为其单店营收处于下滑态势,必须靠开新店来支持业绩和利润的增长。

百胜中国在二季报中表示,继续保持2020年新开设800—850家餐厅的目标不变。

招股书中,其也表示,将募资“约45%或8673百万港元,用于扩大及深化我们的餐厅网络。我们相信,我们的餐厅数目未来有潜力发展至20000家或以上。”

其中,往三四线城市下沉成为了百胜中国的扩张重点。

今年8月,肯德基在河南新乡市封丘县开出了首家“小镇模式”店,并宣布将会加大在河南开设小镇模式店的力度。

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在菜单设计、产品定价和市场推广上,肯德基针对县域市场提供了更个性化的思路,以贴近县域消费者的需求。

不过,9月2日,凌雁管理咨询首席分析师林岳向时代周报记者表示,在他看来,百胜中国的持续下沉成本太大、效益不高。“开新店是增长点,但是在越来越饱和的市场里面,这种增长态势会越来越削弱。”

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保住龙头地位

对于百胜中国来说,相较于达成高速增长,更重要的可能是如何保住自己的龙头地位。

其中,本土化成为重要一环。

“我们立足于中国。我们的成功源于我们致力于与中国顾客建立稳固的联系。” 百胜中国在招股书中表示,“历经三十年的发展,我们在香港的第二上市将为我们的利益相关者们提供投资本公司的额外渠道,使我们离经营地点更近,离顾客及小区蓬勃发展之所在更近。”

招股书中,百胜中国相对清晰地透露了目前中餐业务的发展情况。

截至2020年6月30日,小肥羊于中国及国际市场拥有260多家餐厅。此外,截至今年上半年,百胜中国于今年4月方才完成收购的黄记煌在国内外拥有超过600家餐厅。

东方既白的存在感最为微弱。截至2020年6 月30日,中国有11家东方既白餐厅。

9月1日,百胜中国方面向时代周报记者表示,中餐事业部的整合正在有序推进中,黄记煌和小肥羊的业务也在逐渐恢复,百胜中国将利用其外卖、零售以及物流的能力,进一步赋能黄记煌业务。

其还表示,从肯德基,必胜客的早餐摊,到肯德基的夜宵卤串,百胜中国一直紧跟消费趋势。“将会进一步发展包括生鲜牛排、企业送、宵夜宅急送在内的各种潜在机会,公司有规模、资源和远见去把握这些未来的机会。”

林岳认为,百胜中国在中餐等方面的本土化实践已经有一定的成绩。“它能捕捉到本土市场的动向和需求,但整体模式还没跳出传统的连锁餐饮的思路,相比网红餐饮,并没有太大的优势。”

此外,9月2日,有不具名的证券分析师向时代周报记者表示,百胜中国除了押注门店扩张和产品创新之外,还在试图通过运营升级来对冲同店收入下降。

截至2020年6月30日,百胜中国共计有2.65亿数字会员。百胜中国表示,今年以来,公司共计卖出近1000万张付费会员卡,“这些付费会员无论是消费的频率还是花费,都是之前的两倍以上。”

“尽管整体销售有所下降,来自会员的销售额却获得了两位数的增长,占整体销售额的60%以上。第二季度,肯德基的会员贡献了65%的系统销售额,必胜客会员销售则占到其销售额的53%。”百胜中国透露。

虽说百胜中国从门店扩张、产品创新和运营升级上,都已费尽力气,但是它依然可能面临着主营业务越来越不“流行”的问题。

“整体洋快餐连锁的饱和度已经更高,特别是一二线城市,而且当前网红餐饮和新中式餐饮的崛起,也抢占了一定的市场份额。”林岳说道。

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