值得趁低买入的两只龙头医疗股

原标题:值得趁低买入的两只龙头医疗股

这两只医疗股未能在COVID-19大流行下免疫,但为何两股有望展开强劲复苏?

随着业绩期杀到,我们现在开始看到疫情对各企业的业绩有多大影响。许多企业都预计会受这场疫症重创,这包括默克和美敦力。年初至今,默克股价下跌15.3%,而美敦力同期下跌14.7%,即是说两股都跑输大市。话虽如此,笔者相信这两只医疗股都值得买入,原因如下。

默克仍有增长空间

默克在4月28日公布第一季业绩,季内表现强劲。默克第一季销售额达121亿美元,较去年同期增长11%,通用会计准则(GAAP)下的净收入增长10%至32亿美元。

默克第一季业绩虽然亮丽,但业绩公布后,默克股价却不升反跌,下挫约3.5%。原因何在?默克虽然估计持续的大流行对第一季业绩影响「微不足道」,但公司表示,COVID-19疫情将在今年余下时间拖累收入减少21亿美元。

因此,这家制药巨擘下调2020财年业绩指引:默克之前预计收入将介乎488亿美元至503亿美元,但现时则预计收入介乎461亿美元至481亿美元。

默克虽然短期内面对种种不利因素,但此股仍然很值得买入。公司的重磅抗癌药Keytruda继续表现亮丽。Keytruda第一季销售额为33亿美元,按年增长45%,公司亦在评估这款抗癌药对其他癌症的疗效,因此Keytruda有望在更多用途上获批。

此外,公司的HPV疫苗Gardasil和Gardasil 9表现同样强劲,销售额增长31%至11亿美元。默克最近亦宣布将旗下「妇女健康、深受信赖的传统品牌和生物仿制药业务」分拆成立新公司。默克期望将重心放在肿瘤药、疫苗和动物及保健业务上。

默克行政总裁Robert Davis表示:「进一步发展营运模式,将两项业务分家,更加精简架构,有助两家公司业务重心更加集中,更具灵活弹性,两者都将更能应对瞬息万变的外围环境,提升效率,加快发展,为病人和股东创造更大价值,这是继续合为单一公司无可相比的。」这次分拆业务应在2021年上半年完成。

最后,默克近期与Taiho Pharmaceuticals和Astex Pharmaceuticals达成协议,Merck取得Taiho和Astex部分候选新药的权利。默克作为交换条件,将向Taiho和Astex支付5,000万美元预付款,另外奖励款项可高达25亿美元。该协议有助默克将来进一步加强药物产品线。

由于上述种种原因(还有其他),这家制药巨擘可见将来仍然是很值得买入的优质股。

美敦力仍是长线稳健之选

美敦力同样预计目前的疫情将重创业务,公司在最近的业务中已明确指出这点。由于这场疫症继续使全球医疗体系的资源相当紧张,许多非必需或半紧急外科手术纷纷被迫延期进行。

因此,美敦力的手术量下跌,对公司收入造成打击。举例说,美国市场一般占美敦力收入一半以上,但公司表示,过去几周当地业务的收入按年大跌约60%。美敦力其他地区的收入同样下跌。面对种种不利因素,投资者为何还要买入美敦力股票呢?

这里有一个很好的理由。美敦力贵为医疗设备行业的龙头之一,更是全球最大医疗设备制造商。据美敦力表示,这个市场的发展条件已经成熟,因为目前为止,只有极少数(约2%)外科手术是由机械人操刀。

未来几年,该市场将高速发展,美敦力已万事俱备,有望搭上这趟顺风车。由于市场规模庞大,而美敦力业务遍及全球各地,旗下医疗设备又阵容鼎盛,因此公司有力保持市场的龙头地位,收入和盈利将继续增长。最后,公司的财政状况稳健,足以应对目前的危机。

「过去几年,美敦力审慎理财,资产负债表因此固若金汤,对于目前困难的时势,正好大派用场。公司目前坐拥充裕流动性,截至最近一季,公司手握约110亿美元现金和投资,未动用信贷余额35亿美元。公司在2021年3月前并没有公共债务到期。」

美敦力长远前景亮丽,又有稳固财政,足以安度这场危机,很值得现在就买入。

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