芝商所股票值得买入吗?

原标题:芝商所股票值得买入吗?

市场今年极为波动,但对经营美国其中一间领先衍生工具交易所的芝商所而言,这并不是一件坏事。公司以芝加哥商业交易所起家,自此透过与芝加哥期货交易所、纽约商业交易所和纽约商品交易所合并而取得发展。

在第一季由新型冠状病毒引发的历史波动下,芝商所的交易所创下历史成交纪录,即产生了更多的交易费。年初至今,其股价下滑约8%,但该公司第一季的盈利强劲。芝商所值得买入吗?

第一季交易量创历史新高

芝商所的大部分收入来自于其交易所进行交易所产生的交易费。在第一季,结算及交易费的收入达13亿美元,较去年第一季升34%,占公司收入的大部分,而公司收入在该季则增长29%至15亿美元。市场数据业务是为公司提供实时资料,相关收入由去年的1.3亿美元微升至1.31亿美元。

交易所破纪录的交易量带动收入增长。 芝加哥期权交易所全球市场(Cboe Global Markets)的波幅指数(VIX)量度股价变动的次数和幅度,于3月见2008年以来的最高点,现时为31点,仍远高于正常水平。

芝商所交易所的日均合约成交量为2,700万宗,较2019年第一季增45%。单在3月,日均合约成交量已达3,200万宗,创下历史新高。最大涨幅来自股票指数,日均合约成交量为650万宗,较去年升106%。最大成交量来自利率产品,已完成的合约达1,380万宗,亦打破纪录,较去年增34%。期货的日均合约成交量升41%至540万宗,其中涨幅最大的是金属日均合约成交量,升58%至889,000宗。

在第一季,非美国合约的日均合约成交量增长57%至720万宗,也为国际市场录得新纪录。国际市场的股票交易增长152%,而利率日均合约成交量则升46%。欧洲、中东及非洲地区(EMEA)的日均合约成交量为540万宗,升54%,而亚太区的日均合约成交量则为160万宗,较去年第一季增73%。拉丁美洲的日均合约成交量为182,000宗,激增21%。

第一季合共产生7.66亿美元的盈利,较去年同期增长54%。每股盈利亦升54%至每股2.14美元,超过分析师预期。

有很多值得投资者高兴的事情

作为美国为数不多的衍生工具交易所之一及市场领导者,芝商所拥有相当广阔的竞争护城河。只要世上有市场和交易,其盈利潜力就能稳如磐石。公司多年来一直表现稳定,即使波幅低时,过去十年的每年回报均达11.7%。截至3月31日,公司坐拥10亿美元现金及35亿美元债务,负债权益比率良好,资产负债表稳健。虽然其市盈率相当高,约为盈利的27倍,但应能维持盈利,特别在今年波动持续高企的情况下。这是一间优秀的公司,在各个市场周期均有所表现,因此值得强烈考虑。

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